Sunday, November 19, 2017

基本功EPS+PE 运用法

要计算合理价,首先我们需要先学会什么是EPS?如何计算EPS?
EPS 是每股盈利(Earning Per Share ) - 算法:公司盈利除以已发行的股数
(这里先学会如何计算一整年的EPS,一步步手把手教会你)
2017年第一季5.72+第二季3.42+2016年第三季9.82+2016年第四季29.81+=EPS 48.77
*用最新4个季度(最近一年)来计算目前最新的EPS。
*这里可以自己查看资料 https://www.klsescreener.com/v2/ ,手机版可以自己下载Apps "KLSE Screener"


接下来教你如何计算PE-本益比/市盈率

先算出EPS,我们拿2016年4个季报的EPS加起来,
2016年 EPS Q1 2.86+Q2 8.42+Q3 9.82+Q4 29.81=EPS 50.91 
27/12/16 的股价RM4.58 ÷ EPS 50.91 = 0.09 x100 =PE 9 (这样就能计算出本益比,很重要一定要学会这个!! )
*如果反过来算就能算到价钱 EPS 50.91x9 ÷ 100=RM4.58 (这样你就能调整你觉得合理的PE(后续会教),就能算出价钱)
*这里用Q代表季度(英文是Quarter)
*股价全部用年尾的最后一个价格来计算。


简单来说。。。(快速计算给你看)
2017 目前Q1+Q2+2016 年Q3+Q4 EPS 48.67 =PE 11.05 RM5.38 (6/10/17)
2016 EPS 50.91 =PE 9 RM4.58
2015 EPS 22.21 =PE 20 RM4.38
2014 EPS 20.96 =PE 19 RM4.05
2013 EPS 28.26 =PE 15 RM4.38
2012 EPS 24.75 =PE 15 RM3.69
*这样你就能看到过去平均的本益比来算出合理价(不过还有很多因素不能照单全收)


举个例子,全哥和朋友股东开了个生意,公司1万股开始价值RM十万,一人出5万就有5千的股份(50LOT),
3个月后我们赚了8千块(第一季),所以用8千块除以1万股,每股盈利就是RM8000÷10000=RM0.80 ,
假设我们每个季度都赚8千,一年EPS 就是(RM8000X4个季度÷10000股=RM3.2).
我们公司每股股价是RM10除以每股盈利RM3.20=PE 3.12 ,意味着我们3年多就可以回本了。


读到这里如果你上面看不明白,那么接下来你会更晕,建议先看懂上面的才继续读下去(至少复习几次)

继续,To Be Continue (加油)...

假设过去5年平均PE 大概15 ,如果根据上面方程式计算 (目前EPS 48.67(6-10-17)x PE15÷100=RM7.30),
意味着目前RM5.38 , 其实合理价应该是RM7.30??非也,如果公司能保持业绩,那么自然代表股价被低估了,
然而你会看到过去几年平均EPS 都是在二十多(所以我们才要学会自己看每个季度的EPS),
所以这里就需要去留意什么原因突然盈利暴涨?盈利是否会保持增长?
关键在于2016 Q4 突然暴涨,所以你会看到股价从今年一月开始从4块多上涨到最高峰6块。由于最新Q2开始不如预期般理想,
所以股价也开始回落了(目前6-10-17 RM5.35)。

对于一个很保守的投资者,笔者会用过去比较稳定的EPS 来计算,也就是2012-2015(因为2016突然变化太多所以不加进去),
也就是24.75+28.26+20.96+22.21=96.18 ÷4=平均EPS 24.05 ,再拿24.05xPE 20÷100=RM4.81 (如果算过去最高纪录PE20),
24.05xPE 15÷100=RM3.61 (如果算过去最高纪录PE15)
所以如果盈利没法提高,那么最终会下跌到这个价位或更低。
*关于PE 我们也可以拿同行或相关领域来做对比,比如消费股在20也算合理,如果家私股在PE15就属于贵了(一般7-12).


到了文章结尾,你已经学会了如何运用EPS配合PE计算出合理价,你不会再傻傻以为低PE就是很便宜(目前云顶 PE 11),
而你也已经知道所谓合理价或目标价就是要配合公司往后的盈利发展和前景才能得出结果。


结论是:学会了一招就等于拥有了一把武器,我们不会因为一把武器就得意洋洋的上战场,
我们需要了解缺点和优点,洞悉目前和未来的趋势,再配合自己的基本功才能做到知彼知己,百战不殆。 

 


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